The paradox of Risk Management

>>>Dutch version of this article at the bottom<<<

Introduction

Organizations operate in a world full of uncertainty. From economic downturns to cyberattacks, unforeseen events can derail even the most carefully crafted plans. In today's dynamic market, risk management isn't an outdated periodic exercise for the overly cautious and conservative CFO. Risk management has become a necessary forward-thinking strategy for navigating uncertainty, separating the prepared from the vulnerable. Or at least, it is widely recognized that risk management should be a crucial element in strategic planning, involving the entire management board. Yet adoption of a formal risk management process in SME-companies is often limited. This could be due to a perception of it being a complex and time-consuming burden, or perhaps a lack of awareness of the significant benefits it can offer.?

Understanding of Risk

A clear understanding of risk empowers organizations to effectively navigate uncertainty and implement successful risk management strategies. This exploration delves into the core concept of risk itself: Is it simply a threat, or can it also present opportunities?

A broad definition of risk, that is commonly used in Risk Management literature, is formulated as follows:

“Risk is the expression of the likelihood and impact of an uncertain, sudden and extreme event that, if it occurs, has may impact positively (opportunity) or negatively (threat) on the achievement of a project or an objective.”

This definition comprises a number of elements, addressing first uncertainty of any event that could be of impact on the organization and/or the objectives that the organization wants to achieve. However in a pragmatic way by combining both likelihood and potential impact, which enables prioritization. Secondly, the impact of such event can be positive (opportunity) or negative (threat). It is essential in a process of risk management that both aspects are equally important in assessing business strategy.

Warren Buffet provides also a great definition of risk. He said: “Risk comes from not knowing what you’re doing”. This underlines the significance of knowledge, research, and informed decision-making in managing risk.?

Objective of Risk Management

By proactively managing risks, organizations can ensure stability and business continuity. However, a forward-thinking approach to risk management goes beyond just safeguarding against threats. It can also be a powerful tool for uncovering opportunities and creating value. The objectives of risk management can thus be summarized in 2 ways:

1.?????? Risk Management as Protection: On one hand, risk management aims to protect an organization from adverse events. This involves identifying, measuring, and controlling risks to minimize negative impacts. The goal is to ensure the stability and continuity of the organization. However, an overly cautious approach to risk mitigation might stifle innovation and limit the organization's potential for growth. Striking a balance between protection and calculated risk-taking is crucial for long-term success.

?2.?????? Risk Management as Value Creation: On the other hand, risk management can also create value. A well-designed risk management program can be a source of competitive advantage. It allows an organization to view and manage risks holistically, impacting both the overall business and individual business units. At the corporate level, risk management helps identify and limit net exposures, which is crucial for maintaining access to capital and other resources needed for strategy and business plans. At the business unit level, risk management ensures that all material risks are evaluated by operational managers and staff, contributing to the overall risk profile of the organization. While pursuing opportunities through calculated risks is valuable, neglecting crucial threats can expose the organization to significant vulnerabilities.

Effective risk management prioritizes both value creation and safeguarding the organization's foundation.?

The paradox of Risk Management

The paradox of Risk Management arises because organizations must balance these two objectives. Overemphasis on protection can lead to excessive risk aversion, hindering value creation. Conversely, too much focus on value creation may result in inadequate risk control, jeopardizing organizational stability.

The ultimate objective of Risk Management is not to eliminate all risk. Nocco and Stulz (2006) state very clearly, that companies are in business to take strategic and business risks. A company should have a comparative advantage in bearing firm-specific business risks, because it knows more about these risks than anybody else. Risk in that perspective will be linked to reward and for sure a company would like to take these risks and stay away from other “non-firm-specific” risks.

In that respect Nocco and Stulz (2006) mention the paradox of risk management: by reducing non-core exposures, a company can take more strategic business risks and take a greater advantage of the opportunities in their core business.

The key to navigating this paradox lies in achieving a balanced approach of protecting the organization from threats and uncovering opportunities and creating value.

Value of Risk Management

Embracing the paradox of risk management presents an exciting opportunity for the CFO. By fostering a culture of informed risk-taking across the organization, the CFO can champion a practical? risk management framework. Initially, this framework doesn't have to be complex or burdensome. Instead, it supports building a culture of risk awareness in the organization and it empowers all levels to make informed decisions based on a clear understanding of potential risks and opportunities. This framework should be viewed as a living document, subject to continuous monitoring and improvement.? Regular reviews can ensure the framework remains aligned with the organization's evolving strategic objectives and risk profile.? By incorporating lessons learned from past incidents and near misses, the organization can continuously strengthen its risk management practices.

In today's dynamic market, effective risk management is a necessity.? By embracing the paradox of risk management, the Board can position the organization to thrive in an uncertain environment. A well-designed risk management framework can help identify and mitigate threats before they escalate, while also uncovering promising opportunities. This proactive approach allows the organization to make informed decisions, optimize resource allocation, and ultimately gain a competitive advantage in the marketplace.? Remember, companies are in business to take risks, but successful companies take calculated risks guided by a comprehensive risk management strategy.?

Contact CFO Netwerk

Let's discuss!? Is your risk management approach balanced and aligned with your strategic objectives? Is your organization missing opportunities or over-averse?? A fresh look at the Risk Management practice in your organization framework can optimize strategy and unlock growth.?

Need a partner to navigate uncertainty and unlock hidden potential?? Consider collaborating with CFO Netwerk.? We provide seasoned financial leadership combined with a forward-thinking approach, that can help you explore a range of possible futures, identify both risks and opportunities, and develop robust strategies to capitalize on them.

Contact CFO Network today and take control of your future!

?

References

Nocco, B.W., & Stulz, R.M. (2006). Enterprise Risk Management: Theory and Practice (Vol. 18). Journal of Applied Finance.

UNESCO. (2010). Risk Management Handbook. France: UNESCO.

>>>Dutch version / Nederlandse versie <<<

De paradox van Risk Management

Introductie

Organisaties opereren in een wereld vol onzekerheid. Van economische crises tot cyberaanvallen, onvoorziene gebeurtenissen kunnen zelfs de meest zorgvuldig uitgewerkte plannen doorkruisen. In de huidige dynamische markt is risk management niet langer een achterhaalde periodieke oefening voor een overdreven voorzichtige en conservatieve CFO. Risk management is een noodzakelijke vooruitstrevende strategie geworden om te navigeren door onzekerheid. Of in elk geval, wordt erkend dat risk management een cruciaal element moet zijn in strategische planning, waarbij de gehele Raad van Bestuur betrokken is. Toch is de adoptie van een formeel risk management proces in MKB-bedrijven vaak beperkt. Dit kan te wijten zijn aan de perceptie dat het een complex en tijdrovend proces is, of wellicht aan een gebrek aan bewustzijn van de significante voordelen die zo’n proces kan bieden.

Begrip van Risico

Een duidelijk begrip van risico stelt organisaties in staat om effectief door onzekerheid te navigeren en een succesvolle risk management strategie te implementeren. Dat vraagt om een duidelijk begrip van concept van risico: is risico enkel een bedreiging, of kan het ook kansen bieden?

Een brede definitie van risico, die vaak wordt gebruikt in risk management literatuur, luidt als volgt:

"Risico is de uitdrukking van de waarschijnlijkheid (kans) en impact van een onzekere, plotselinge en extreme gebeurtenis die, indien deze zich voordoet, een positieve (kans) of negatieve (bedreiging) impact kan hebben op het behalen van een project of een doelstelling."

Deze definitie omvat een aantal elementen, waarbij eerst wordt ingezoomd op de onzekerheid van elke gebeurtenis die van invloed kan zijn op de organisatie en/of de doelstellingen die de organisatie wil bereiken. Dit gebeurt op een pragmatische manier, door zowel de waarschijnlijkheid als de potenti?le impact te combineren, wat prioritering mogelijk maakt. Ten tweede geeft dit aan dat de impact van zo’n gebeurtenis positief (kans) of negatief (bedreiging) zijn. Beide aspecten zijn even belangrijk bij het beoordelen van de bedrijfsstrategie vanuit een risk management perspectief.

Warren Buffet geeft ook een definitie van risico. Hij zei: "Risico komt voort uit het niet weten wat je doet." Dit onderstreept het belang van kennis, onderzoek en weloverwogen besluitvorming bij risk management.

Doelstelling van Risk Management

Door proactief risico's te managen, kunnen organisaties stabiliteit en bedrijfscontinu?teit garanderen. Een vooruitstrevende benadering van risk management gaat echter verder dan alleen het beschermen tegen bedreigingen. Het kan ook een krachtig hulpmiddel zijn om kansen te ontdekken en waarde te cre?ren. De doelstellingen van risk management kunnen dan ook op twee manieren worden samengevat:

1.?????? Risk Management als Bescherming: Enerzijds is risk management erop gericht een organisatie te beschermen tegen ongewenste gebeurtenissen. Dit omvat het identificeren, meten en beheersen van risico's om negatieve effecten te minimaliseren. Het doel is om de stabiliteit en continu?teit van de organisatie te waarborgen. Echter, een overdreven voorzichtige aanpak van risicominimalisatie kan innovatie belemmeren en het groeipotentieel van de organisatie beperken. Het vinden van een balans tussen bescherming en weloverwogen risico nemen is cruciaal voor succes op de lange termijn.

2.?????? Risk Management als Waardecreatie: Aan de andere kant kan risk management ook waarde cre?ren. Een goed ontworpen risk management programma kan een bron van concurrentievoordeel zijn. Het stelt een organisatie in staat om risico's holistisch te bekijken en te beheersen, wat impact heeft op zowel de algehele bedrijfsvoering als op individuele business units. Op concernniveau helpt risk management bij het identificeren en beperken van de netto blootstelling aan risico's. Dit is cruciaal voor het behouden van toegang tot kapitaal en andere resources die nodig zijn voor strategie- en businessplannen. Op het niveau van de business unit zorgt risk management ervoor dat alle materi?le risico's worden ge?valueerd door operationele managers en medewerkers. Dit draagt bij aan het algehele risicoprofiel van de organisatie. Het nastreven van kansen door middel van weloverwogen risico's is waardevol, maar het verwaarlozen van cruciale bedreigingen kan de organisatie blootstellen aan significante kwetsbaarheden.

Effectief risk management is er op gericht om zowel waarde te cre?ren als het beschermen van de basis van de organisatie.

De paradox van Risk Management

De paradox van Risk Management ontstaat doordat organisaties een balans moeten vinden tussen deze twee doelstellingen. Teveel nadruk op bescherming kan leiden tot extreme risicomijding, wat waarde creatie belemmert. Omgekeerd kan te veel focus op waarde creatie resulteren in inadequate risicobeheersing, wat de stabiliteit van de organisatie in gevaar kan brengen.

Het uiteindelijke doel van Risk Management is niet om alle risico's te elimineren. Nocco en Stulz (2006) stellen heel duidelijk dat bedrijven bestaan om strategische en operationele risico's te nemen. Een bedrijf zou een vergelijkbaar voordeel moeten hebben bij het dragen van bedrijfsspecifieke risico's, omdat het hier meer over weet dan wie dan ook. In dit perspectief is risico gekoppeld aan rendement en zal een bedrijf zeker deze risico's willen nemen en zich verre houden van "niet-bedrijfsspecifieke" risico's.

In dit verband noemen Nocco en Stulz (2006) de paradox van risk management: door de blootstelling aan non-core activiteiten te verminderen, kan een bedrijf meer strategische bedrijfsrisico's nemen en profiteren van de kansen in hun core business.

De sleutel tot het navigeren door deze paradox ligt in het bereiken van een balanced approach. Enerzijds moet de organisatie worden beschermd tegen bedreigingen (threats) en anderzijds moeten kansen worden aangegrepen en waarde worden gecre?erd.

Waarde van Risk Management

Het omarmen van de paradox van risk management biedt een interessante kans voor de CFO. Door een cultuur van informed risk-taking binnen de organisatie te bevorderen, kan de CFO een praktisch risk management framework implementeren. Dit framework hoeft in eerste instantie niet complex of belastend te zijn. Een pragmatische aanpak is gewenst. Het gaat erom dat een cultuur van risk awareness wordt ontwikkeld binnen de organisatie en dat alle niveaus in staat worden gesteld om weloverwogen beslissingen te nemen op basis van een duidelijk begrip van potenti?le risico's en kansen. Dit framework moet worden gezien als een living document, dat continu moet worden gemonitord en verbeterd. Regelmatige evaluaties kunnen ervoor zorgen dat het framework blijft aansluiten bij de veranderende strategische doelstellingen en het risicoprofiel van de organisatie. Door lessen te trekken uit eerdere incidenten en near misses, kan de organisatie haar risk managementpraktijken continu versterken.

Effectief risk management is in de huidige dynamische markt onmisbaar. Door de paradox van risk management te omarmen, kan de Raad van Bestuur de organisatie in staat stellen om te floreren in een onzekere omgeving. Een goed ontworpen risk management framework kan helpen bij het identificeren en mitigeren van bedreigingen voordat ze escaleren, terwijl tegelijkertijd veelbelovende kansen worden blootgelegd. Deze proactieve aanpak stelt de organisatie in staat om weloverwogen beslissingen te nemen, de allocatie van resources te optimaliseren en uiteindelijk een concurrentievoordeel in de markt te behalen. Uiteindelijk betekent ondernemen risico nemen, maar succesvolle bedrijven nemen calculated risks op basis van een gebalanceerde risk managementstrategie.

Neem contact op met CFO Netwerk

Is uw risk management approach gebalanceerd en aligned met uw strategische doelstellingen? Mist uw organisatie kansen of bent u te risico-avers? Een frisse blik op de Risk Management praktijk in uw organisatie kan bijdragen om uw strategie te optimaliseren en groei te bevorderen.

Op zoek naar een partner om door onzekerheid te navigeren en verborgen potentieel te ontsluiten? Overweeg dan om samen te werken met CFO Netwerk. Wij bieden ervaren financi?le expertise gecombineerd met een vooruitstrevende aanpak, die u kan helpen om een reeks mogelijke toekomstscenario’s te verkennen, zowel risico's als kansen te identificeren en robuuste strategie?n te ontwikkelen om daarop in te spelen.

Neem vandaag nog contact op met CFO Netwerk en neem controle over uw toekomst!

Referenties

Nocco, B.W., & Stulz, R.M. (2006). Enterprise Risk Management: Theory and Practice (Vol. 18). Journal of Applied Finance.

UNESCO. (2010). Risk Management Handbook. France: UNESCO.