Jiji Press on Japan Power
Jiji Press Article – English Translation by EEX Tokyo Office
?December 22nd, 2022 16:37JST
METI to Receive Power Futures Trading Data from EEX to Monitor Market Manipulations between The Spot and Futures Markets
?The Electricity and Gas Market Surveillance Commission of the Ministry of Economy, Trade and Industry (METI) announced at the Institutional Design Meeting held on December 22nd that, in order to monitor market manipulations between the spot and futures markets, it has entered into a MOU with the European Energy Exchange (EEX), one of the operators of Japanese power futures markets. The MOU entitles METI to receive power futures trading data from EEX.
?Japanese power futures are traded on the Tokyo Commodity Exchange (TOCOM), a subsidiary of the Japan Exchange Group (JPX), and EEX. The CME Group also lists Japanese power futures, but hasn’t seen any trading yet. During April – October 2022, more than 70% of the volume was traded on EEX.
?Under the Commodity Derivatives Transaction Act, domestic exchanges such as TOCOM are obligated to provide trading data to METI. As it has been difficult to obtain such data from foreign exchanges, METI decided to receive trading data from EEX on a regular basis.
?In the meeting, the commission presented its plan to require power businesses to individually report power futures trading status on foreign exchanges (from which it cannot obtain information) as well as outside exchanges. For the time being, it plans to collect such reports on an irregular basis and mainly from businesses with large trading volumes on the spot market or those which are reported to have engaged in suspicious trading activities. There were no major objections from the attending members.
?The commission provided several examples of potential inter-market market manipulations, such as taking a position in the futures market, make bids at unnaturally high prices in the spot market with the aim of raising the spot price, and then making a profit by reselling the futures position after its price has gone up in tandem with the spot price.
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2022/12/22 16:37
◎経産省、ＥＥＸから電力先物取引情報＝現物との市場間相場操縦を監視
経済産業省の電力?ガス取引監視等委員会は２２日に開いた制度設計専門会合で、電力の現物と先物の市場間の相場操縦を監視するため、日本の電力先物取引を扱う欧州エネルギー取引所（ＥＥＸ）から先物取引情報の提供を受ける覚書を締結したことを明らかにした。
日本の電力先物は、日本取引所グループ（ＪＰＸ）傘下の東京商品取引所とＥＥＸで取引されている。米ＣＭＥグループも上場はしているが、まだ取引実績はない。２０２２年４～１０月に取引された電力量全体の７割強はＥＥＸで行われている。
東商取など国内の取引所は商品先物取引法に基づき、経産省に取引情報を提供する義務がある。しかし、国外取引所から情報を入手することは困難だった。そこで監視委は、ＥＥＸから定期的に取引情報の提供を受けることにした。
また、監視委は今後、情報を取得できない国外取引所や取引所外での電力先物取引について、電気事業者に対して個別に取引情報の報告を求める案を提示。当面の間は、スポット市場での取引量が多い事業者や、相場操縦の疑いのある取引をしていると第三者から情報提供があった事業者などを主な対象として、不定期に報告を徴収するよう提案した。出席した委員らから大きな異論はなかった。
監視委は、市場間相場操縦として想定される取引例として、あらかじめ先物市場で電力先物を買い建て、スポット市場で価格を上げることを目的として高値で買い入札し、スポット価格の上昇に連動して先物価格も上がったところで買建玉を転売することで利益を得ることなどを挙げた。（了）