Ist ChatGPT ein Investmentberater?

Drei Wissenschaftler sind der Meinung, ChatGPT sei ein guter Investmentberater. In Ihrem Paper formulieren Sie ihre Schlussfolgerungen unter anderem wie folgt:

“GPT-4 can provide financial advice which is on par with the advice provided by professional low-cost automated financial advisory services.” … “Thus, while GPT-4 does well in matching investor profiles to specific portfolios, it will likely not make the entire financial advisory process redundant in the near future. Instead, it may be used as a backoffice solution by financial advisors, who use GPT-4 to generate portfolio recommendations from the investor profiles they generate and which they implement and rebalance accordingly.”

Diese Schlussfolgerung ist leider falsch. Eine Diskussion der Gründe für diese falsche Schlussfolgerung w?re sehr spannend, würde jedoch den Rahmen dieses Artikels sprengen. Wir beschr?nken uns auf den Hinweis, dass ChatGPT kein Investmentsystem ist, sondern ein Reproduzent von dem, was statistisch schwerpunktm??ig in der Welt über Investments kommuniziert wird.

Falsifikation

In der Wissenschaft bildet die Falsifikation den Nachweis für die Ungültigkeit einer Behauptung. Als Falsifikation pr?sentieren wir folgende Empfehlung von ChatGPT:

User

What would be the investment portfolio advice for the following profile? High risk appetite, 25 years of age, investment horizon 2 years.

ChatGPT

Given the high-risk appetite and a relatively short investment horizon of 2 years, it's essential to approach this with caution. Generally, higher returns are associated with higher risks, and a shorter time frame can limit your ability to recover from market downturns. Here's a suggestion that considers these factors:

Equity Investments: 70 %

Allocate a significant portion to diversified equity investments, such as low-cost index funds or exchange-traded funds (ETFs). These provide broad exposure to the stock market, reducing individual stock risk.

Technology and Innovation: 20 %

Allocate a portion to sectors with high growth potential, such as technology and innovation. This can be achieved through targeted ETFs or individual stocks if you are willing to conduct thorough research.

Cryptocurrencies: 10 % (Optional)

If you have a higher risk tolerance and an interest in cryptocurrencies, you might allocate a small percentage to this high-risk/high-reward asset class. However, be aware that the value of cryptocurrencies can be extremely volatile.

Regular Monitoring:

Given the short investment horizon, it's crucial to monitor your portfolio regularly. Stay informed about market trends, economic indicators, and any significant news that may impact your investments.

Emergency Fund:

Ensure you have a sufficient emergency fund in a liquid and low-risk instrument. This fund should cover at least 3-6 months' worth of living expenses and act as a safety net in case of unexpected expenses.

Diversification:

While the portfolio leans towards higher-risk assets, diversification is still key. Don't concentrate too heavily in one asset class or sector to mitigate specific risks.

Stay Informed:

Keep abreast of economic and market developments. Understanding the market conditions will help you make informed decisions about adjusting your portfolio as needed.

Remember that the stock market and other high-risk assets can be unpredictable, and there are no guarantees. Past performance is not indicative of future results. Always consider your risk tolerance, financial goals, and the possibility of loss when making investment decisions. If you're unsure, consulting with a financial advisor is a prudent step, especially given the short investment horizon.

Schlussfolgerung

ChatGPT weist in der Antwort darauf hin, dass ein Anleger Beratung in Anspruch nehmen sollte, wenn er sich unsicher ist, insbesondere vor dem Hintergrund des kurzen Anlagehorizonts. Trotzdem empfiehlt das System ein hochvolatiles Portfolio. Und behauptet sogar, dass dieses Portfolio die für den kurzfristigen Anlagehorizont erforderliche Vorsicht berücksichtigt. Das Gegenteil ist aber der Fall. Unter finanzmathematischen Gesichtspunkten ist diese Empfehlung falsch. Unter regulatorischen Gesichtspunkten ist sie non-compliant.

Qualit?t

ChatGPT ist beeindruckend und wird in Zukunft mit Sicherheit noch viel beeindruckender werden. Trotzdem ist es keine Allzweckwaffe. Es ist entscheidend, dessen F?higkeiten und Unf?higkeiten zu erkennen, bevor dem System weitreichende Qualit?ten zugesprochen werden, über die es nicht verfügt. ChatGPT ist definitiv (noch) kein Investmentberater.

Etwas anderes zu behaupten ist fahrl?ssig.