Asia Watch: February 6
Asia Pacific Foundation of Canada
Canada's catalyst for engagement with Asia and Asia's bridge to Canada
la version fran?aise suit
Happy Thursday, and welcome to this week's edition of Asia Watch!
This week, Asia Watch looks at U.S. tariff threats against Canada and China and India’s budget.
In APF Canada news, tomorrow in Vancouver, we’re hosting Germany’s Chief of Defence for a discussion on Germany-Canada collaboration “from the Atlantic to the Indo-Pacific.”
Additionally, APF Canada is hosting a series of events in New Delhi from February 14–17, including a ‘Track 2’ dialogue between Canada and India.
TRENDING THIS WEEK
Trump’s Tactics Threaten to Upend Trade with Canada, China
On Monday afternoon, U.S. President Donald Trump's across-the-board tariffs on Canadian goods were postponed for 30 days after Washington and Ottawa came to a deal that will see Canada bolster surveillance at the border against organized crime, fentanyl, and money laundering.
Trump was prepared to penalize Canada over dubious charges of lax drug control and illegal migration, a move that would have violated the continental trade agreement — the Canada-United States-Mexico Agreement — that Trump himself negotiated in 2020.
Although the tariffs have been shelved, significant damage has been done, and consumers and businesses across the country are now alive to the perils of overreliance on a single — and occasionally uncompromising — trading partner. ?
China braces
Trump also imposed a 10 per cent tariff on all Chinese goods. Initially, Beijing pledged to file a lawsuit at the World Trade Organization, a largely symbolic move in light of the WTO’s dysfunctional dispute settlement mechanism.
But after Trump’s tariffs came into effect early Tuesday morning, Beijing fired back, outlining tariffs of 10 to 15 per cent on select American goods including coal, cars, farm machinery, and oil, to kick in February 10. Chinese regulators also targeted Google with an anti-monopoly probe.
The 10 per cent tariff on China is lower than the 60 per cent figure aired by Trump on the campaign trail, suggesting a desire, for now, to avoid a complete rupture in relations and leave room for deal-making on issues such as TikTok.
Chinese businesses learned to diversify away from the U.S. during Trump’s first term: according to The Financial Review, “in 2017, China exported US$2.70 to emerging economies for every US$1 to the U.S... now that ratio is US$4.25 to US$1.” What’s more, in 2022, Chinese merchandise exports to the U.S. were only responsible for about three per cent of China’s GDP. ?
Japan winces
Trump’s threats against Canada show Indo-Pacific partners that — contrary to conventional wisdom in international relations — even if you are ‘at the table,’ you could still be on the menu.
An “on-edge” Japan, the U.S.’s fifth-largest trading partner, is hoping to steer clear of Trump’s tariff storm as well. In 2023, the U.S. had a merchandise trade deficit with Japan of US$71.2 billion. Japanese Prime Minister Ishiba Shigeru will be in Washington, D.C., for a three-day trip starting Thursday. He is expected to discuss economic security and stability in the Taiwan Strait with Trump.
Other U.S. partners in the Indo-Pacific could also be under threat. In 2023, the U.S.’s merchandise deficit with Vietnam hit US$104.6 billion, the third-largest deficit of any country after China and Mexico. ?
Diversification as defence
Canada relies on U.S. trade and investment much more than China: Canadian exports to the U.S. made up nearly 20 per cent of Canadian GDP in 2023.
According to APF Canada Investment Monitor data, in 2023, only four per cent of Canada’s merchandise trade was conducted with the seven Asia-based economies in the Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership; close to 67 per cent was conducted with the U.S. and Mexico.
What’s more, American FDI accounts for over half of all investment into Canada. Even with the tariffs shelved, foreign direct investment from Japan, China, and Australia — a sum totalling C$114.2 billion in 2023 — may decline due to lingering Canada-U.S. volatility.
TRADE:?Distinguished Fellow?Dan Ciuriak deconstructs?Trump's case for tariffs against Canada, arguing that Washington's claims of a "crisis" on the Canada-U.S. border are specious at best.
Did someone forward you Asia Watch? Click here to subscribe to our weekly report featuring the latest news, trends, and issues in Asia that matter to Canadians.
JAPAN:?In our latest Dispatch, APF Canada’s Tae Yeon Eom lays out the impact of tariffs, subsidies, and climate change on Japan’s food security.
N THE NEWS:?APF Canada’s Vina Nadjibulla spoke with the Vancouver Sun about Canada’s options in pushing its trade and investment towards the Indo-Pacific. She was also interviewed by Al Jazeera on Trump’s tariffs.
TRENDING THIS WEEK
India’s Budget Prioritizes Agriculture, Investment, and Exports
Indian Finance Minister Nirmala Sitharaman introduced her coalition government’s budget for the 2025-26 fiscal year on Sunday, a C$836-billion package designed to accelerate economic growth, boost private sector investment, and “enhance the spending power of India’s rising middle class.”
Sitharaman envisions four “engines” for India’s economy, powered by the “fuel” of reforms: agriculture, investment, exports, and micro, small, and medium enterprises. The budget, however, acknowledges that “continuing geopolitical headwinds suggest lower global economic growth over the medium term.”
As part of the budget, earnings of up to C$19,723 are now tax-free, although only an estimated seven per cent of Indians file tax returns.?
Growth estimates slump
The IMF projects India’s GDP growth to reach 6.5 per cent for both the 2025 and 2026 fiscal years. Observers suggestn “sluggish manufacturing activity and reduced government expenditure” are to blame for the lower-than-expected growth estimates.
New Delhi will need to realize larger annual economic gains to become a developed country by 2047— a central goal of Indian Prime Minister Narendra Modi.
Part of the solution may lie in bolstering ties, trade, and investment with countries like China. New Delhi and Beijing seem to be ‘resetting’ and strengthening relations, possibly due to the unpredictability presented by Trump’s return to the White House.
India’s foreign secretary visited Beijing in late January to meet with his Chinese counterpart. Both parties agreed to “take certain people-centric steps to stabilize and rebuild ties.”
INDIA:?A new Explainer examines India’s policy shift from ‘non-alignment’ to ‘strategic alignment’ in the Indian Ocean.
ON OUR RADAR:?A new Hong Kong Watch survey has identified issues important to Hong Kongers in Canada, namely wait times for visa or permanent residency approval and “combating ... surveillance, harassment, or intimidation of dissidents” by the Chinese and Hong Kong governments. The survey garnered 1,162 responses.
INDO-PACIFIC:?Watch the video?of our February 3 event with Vice-Admiral Angus Topshee, 38th Commander of the Royal Canadian Navy,?an in-person discussion on Canada's critical maritime challenges and strategic imperatives in the 21st century.
Your 2025 Asia Watch Calendar?
That’s all for this week — thanks for reading! We’ll see you next Thursday.
Please consider inviting your colleagues, friends, and family to sign up for Asia Watch?here.
This week's edition of Asia Watch was produced by Ted Fraser and Vina Nadjibulla , with help from Michael Roberts and the APF Canada team.?
Bon jeudi et bienvenue à l’édition hebdomadaire de l’infolettre Observatoire Asie !
Cette semaine, Observatoire Asie examine les menaces de tarifs douaniers des états-Unis à l’encontre du Canada et de la Chine, et le budget de l’Inde.
Dans les nouvelles de la FAP Canada, demain, à Vancouver, nous accueillerons le Chef d’état-major de la Défense allemand pour une discussion sur la collaboration entre l’Allemagne et le Canada intitulée ??De l’Atlantique à l’Indo-Pacifique??.
De plus, la FAP Canada organise une série d’événements à New Delhi du 14?au 17?février, y compris un dialogue diplomatique informel entre acteurs non gouvernementaux entre le Canada et l’Inde.
à LA UNE CETTE SEMAINE
Les tactiques de Trump risquent de bouleverser le commerce avec le Canada et la Chine
Lundi après-midi, l’application des tarifs douaniers généralisés imposés sur le Canada par le président américain Donald Trump a été reportée de 30?jours, après que Washington et Ottawa ont conclu un accord qui prévoit que le Canada renforcera la surveillance à la frontière pour contrer le crime organisé, le flux de fentanyl et le blanchiment d’argent.
Trump était prêt à pénaliser le Canada sur la base d’accusations douteuses de laxisme en matière de lutte contre la drogue et d’immigration illégale, ce qui aurait constitué une violation de l’accord commercial du continent, l’Accord Canada–états-Unis–Mexique, négocié par Trump lui-même en?2020.
Même si l’application des tarifs douaniers a été reportée, des dommages importants ont été causés, et les consommateurs et les entreprises de tout le pays sont désormais conscients des dangers d’une dépendance excessive à un seul partenaire commercial qui peut parfois se montrer inflexible.?
La Chine se prépare
Trump a également imposé des droits de douane de 10?% sur tous les produits chinois. Beijing s’est d’abord engagée à intenter une action en justice auprès de l’Organisation mondiale du commerce, une démarche largement symbolique en raison du mécanisme dysfonctionnel de règlement des différends de l’OMC.
Mais après l’entrée en vigueur des tarifs douaniers de Trump mardi matin, Beijing a riposté en annon?ant des droits de douane de 10?à 15?% sur certains produits américains, notamment le charbon, les automobiles, les machines agricoles et le pétrole, qui entreront en vigueur le 10?février. Les autorités chinoises ont également lancé une enquête antimonopole contre Google.
Les tarifs douaniers de 10?% imposés à la Chine sont inférieurs aux 60?% évoqués par Trump lors de sa campagne électorale, ce qui laisse supposer qu’il souhaite, pour l’instant, éviter une rupture totale des relations et garder une marge de man?uvre pour la conclusion d’accords sur des questions telles que TikTok.
Les entreprises chinoises ont appris à ne pas dépendre que des états-Unis pendant le premier mandat de Trump?: selon The Financial Review, ??en?2017, la Chine a exporté 2,70?$?US vers les économies émergentes pour chaque 1?$?US vers les états-Unis, et aujourd’hui, ce rapport est de 4,25?$?US pour 1?$?US??. De plus, les exportations chinoises de marchandises vers les états-Unis ne représentaient que 3,0?% du PIB de la Chine en?2022.?
Le Japon regarde d’un ?il inquiet
Les menaces de Trump à l’encontre du Canada montrent aux partenaires de l’Indo-Pacifique que, contrairement à qu’on peut penser des relations internationales, même en étant ??à table??, on peut être au menu.
Le Japon, cinquième partenaire commercial des états-Unis, est ??à fleur de peau?? et espère également échapper à la tempête tarifaire de Trump. En?2023, le déficit commercial de marchandises des états-Unis avec le Japon était de 71,2?milliards $ US. Le premier ministre japonais Ishiba Shigeru sera à Washington, D.C. pendant trois jours à compter de jeudi. Il devrait discuter avec Trump de la sécurité économique et de la stabilité dans le détroit de Ta?wan.
D’autres partenaires commerciaux des états-Unis dans l’Indo-Pacifique pourraient également être menacés. En?2023, le déficit de marchandises des états-Unis avec le Vietnam s’élevait à 104,6?milliards?$?US, le troisième plus grand déficit de tous les pays, après la Chine et le Mexique.?
La diversification comme moyen de défense
Le Canada dépend beaucoup plus du commerce et des investissements américains que la Chine?: en?2023, les exportations canadiennes vers les états-Unis représentaient près de 20?% du PIB du Canada.
En?2023, selon les données d’Investment Monitor de la FAP Canada, seulement 4?% du commerce de marchandises du Canada ont été réalisés avec les sept économies asiatiques signataires de l’Accord de Partenariat transpacifique global et progressiste; près de 67?% ont été réalisés avec les états-Unis et le Mexique.
De plus, les comptes américains d’investissement étranger direct représentent plus de la moitié de tous les investissements au Canada. Même si l’application des tarifs douaniers est reportée, les investissements étrangers directs provenant du Japon, de Chine et d’Australie, qui s’élevaient à 114,2?milliards?$?CA en?2023, pourraient diminuer si la volatilité persiste entre le Canada et les états-Unis.
TARIFS :?L'attaché supérieur de recherche Dan Ciuriak réfute l'argumentaire?de Trump en faveur de tarifs douaniers contre le Canada, soulignant que les allégations de Washington concernant une ? crise ? à la frontière canado-américaine sont infondées.
DANS L'ACTUALITé :?Vina Nadjibulla de la FAP Canada s’est entretenue avec le Vancouver Sun au sujet des options dont dispose le Canada pour orienter son commerce et ses investissements vers l’Indo-Pacifique. Elle a également participé à une entrevue avec Al Jazeera au sujet des tarifs douaniers de Trump.
Quelqu’un vous a transmis Observatoire Asie ? Cliquez ici pour vous abonner à notre rapport hebdomadaire présentant les dernières nouvelles, tendances et enjeux de l’Asie qui intéressent les Canadiens.
JAPON :?Dans notre dernière dépêche, Tae Yeon Eom de la FAP Canada présente les impacts des tarifs douaniers, des subventions et des changements climatiques sur la sécurité alimentaire du Japon.
à LA UNE CETTE SEMAINE
Le budget de l’Inde donne la priorité à l’agriculture, aux investissements et aux exportations
La ministre indienne des Finances, Nirmala Sitharaman, a présenté dimanche le budget de son gouvernement de coalition pour l’exercice financier?2025-2026, un programme de 836?milliards?$?CA con?u pour accélérer la croissance économique, augmenter les investissements dans le secteur privé et ??renforcer le pouvoir d’achat de la classe moyenne croissante de l’Inde??.
La ministre envisage quatre ??moteurs?? de l’économie indienne, alimentés par le ??carburant?? des réformes?: l’agriculture, les investissements, les exportations et les micro, petites et moyennes entreprises. Le budget reconna?t toutefois que les ??vents contraires géopolitiques persistants suggèrent une croissance économique mondiale plus faible à moyen terme??.
Dans le cadre du budget, les revenus allant jusqu’à 19?723?$ ne seront désormais plus imposés, bien qu’on estime que seuls 7?% des Indiens font une déclaration d’imp?t.?
Les estimations de croissance baissent
Le FMI prévoit que la croissance du PIB de l’Inde atteindra 6,5?% pour les exercices fiscaux 2025?et?2026. Les observateurs suggèrent que ??le ralentissement de l’activité manufacturière et la réduction des dépenses publiques?? sont à l’origine des estimations de croissance inférieures aux attentes.
L’Inde devra réaliser des gains économiques plus importants pour devenir un pays développé d’ici?2047, un des objectifs principaux du premier ministre Narendra Modi.
Une partie de la solution pourrait résider dans le renforcement des liens, du commerce et des investissements avec les pays comme la Chine. New Delhi et Beijing semblent ??réinitialiser?? et renforcer leurs relations, potentiellement en raison de l’imprévisibilité engendrée par le retour de Trump à la Maison-Blanche.
Le ministre indien des Affaires étrangères s’est rendu à Beijing à la fin du mois de janvier pour rencontrer son homologue chinois. Les deux parties ont convenu de ??prendre certaines mesures axées sur les personnes pour stabiliser et reconstruire les liens??.
INDE :?Un nouvel article explicatif examine comment l’Inde est passée d’une position ??non alignée?? à une position d’??alignement stratégique?? dans l’océan Indien.
SUR NOTRE RADAR?:?Une nouvelle enquête de Hong Kong Watch a relevé des questions importantes pour les Hongkongais au Canada, notamment les délais d’obtention d’un visa ou de la résidence permanente et la ??lutte contre la surveillance, le harcèlement ou l’intimidation des dissidents?? par les gouvernements chinois et hongkongais. L’enquête a recueilli 1?162?réponses.
ASIE :?Regardez le résumé de notre événement du 3?février avec le vice-amiral Angus Topshee, 38e?commandant de la Marine royale canadienne.
Calendrier d’Observatoire Asie en 2025
Merci à tous ceux qui lisent notre Observatoire Asie. Invitez vos collègues, vos amis et vos proches à s’abonner ici.
L'édition de cette semaine d'Observatoire Asie a été produite par Ted Fraser et Vina Nadjibulla avec l'aide de Sara Tahiri et l'équipe de la FAP Canada.