Financial Services Agency, Japan (JFSA, 金融庁)

The FSA published the English version of "FSA Analytical Notes (2024.7) vol.2: Impact of HFT". Congratulations to Macro-financial Stability and Data Strategy Office of the FSA for its great work. https://lnkd.in/gZRpt7cM ? This report attempts a detailed analysis of the impact of high-speed trading (HFT) on market liquidity and market fluctuations using order details data for stock index futures contracts during December 2023. The analysis of the impact of HFT on market liquidity suggests that there exist variations in the ordering behavior of HFT depending on the time and changes in best quotes, while a certain level of liquidity supply by HFT was observed during the period. The analysis of the impact of HFT on the magnitude of market fluctuations indicates that HFT may contribute to suppressing market volatility in some cases (e.g. market-making strategy) but it may not be the case depending on trading strategies. (Note) “FSA Analytical Notes” series summarize major data analyses conducted by the FSA as part of its efforts to enhance data utilization. 2024年７月に公表した「FSA Analytical Notes (2024.7) vol.2」の英語版を公表しました。 https://lnkd.in/gZRpt7cM https://lnkd.in/gnzZfBrY 本レポートは、高粒度データを用いて行った「高速取引行為が市場流動性や市場変動の大きさに与える影響に関する分析」を紹介しています。2023年12月の株価指数先物取引の注文明細データを用いて高速取引行為（HFT）の影響を分析したものであり、①HFTは市場に一定の流動性を供給しているが時期や最良価格の変化によってその程度は異なること、②HFTの取引戦略の違いにより、市場変動を抑制するまたは増幅するいずれの可能性もあること、が示唆されました。

保険監督者国際機構（IAIS）は、11月14日、「IAIS執行委員会、IAISメンバーによる国際資本基準の採択を承認し、合算手法の比較可能性評価を終了」（原題：IAIS Executive Committee approves Insurance Capital Standard for adoption by IAIS members and concludes Aggregation Method comparability assessment）と題するプレスリリースを公表しました。 金融庁はIAIS執行委員会のメンバーであり、金融庁職員である、有泉　秀金融国際審議官が執行委員会の議長を務めています。 IAISによるプレスリリースにおいては、IAISの執行委員会において、国際的に活動する保険グループに適用する規制資本要件として、国際資本基準（ICS）の最終版を承認したこと、及び、米国により開発された合算手法（AM）とICSの比較可能性評価に関する結論を出したこと、に言及されています。 また、執行委員会により承認されたICSの最終版は、2024年12月５日に開催されるIAIS年次総会において、IAISメンバーによる採択が提案される予定とされています。 ▼詳細は以下をご覧ください。 https://lnkd.in/gE4z5vQa

On November 12, the Financial Services Agency (FSA) and the Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) exchanged letters on cooperation in the area of banking resolution to enhance communication and cooperation in this area through the sharing of information between the two authorities. For more details, please visit the webpage below: https://lnkd.in/gR7dBFwh 11月12日、金融庁及び韓国預金保険公社（KDIC）は、銀行の破たん処理の分野での協力に係る書簡交換（EOL）を行いました。 本書簡の交換は、両当局間における情報共有等を通じて銀行の破たん処理の分野での協力の強化を目指すことを目的としています。 詳細は、以下をご覧ください。 https://lnkd.in/gJV7W2Yx

On October 30 and 31, 2024, the fifth Meeting of the Japan-EU Joint Financial Regulatory Forum was held in Tokyo by the Financial Services Agency (FSA) and the European Commission. At the Forum meeting, participants discussed the market developments in the Japanese, EU, and global markets, as well as financial stability. They also exchanged views on a number of regulatory and supervisory issues, including in the sustainable and digital finance areas, banking and insurance sectors, capital markets as well as possible closer cooperation in international fora. For more details, please visit the webpage below: https://lnkd.in/gfDK5fnQ

The establishment of Asset Management Forum in “Japan Weeks 2024” This year’s Japan Weeks has successfully ended! It had 70 events and approximately 20,000 participants from all over the world to discuss how to enhance the attractiveness of Japanese financial market. Thanks to all those involved! On October 3, the core week of Japan Weeks, new Prime Minister ISHIBA Shigeru declared the establishment of the Asset Management Forum in his video message as the opener of the first annual meeting of the Forum. New Minister of State for Financial Services KATO Katsunobu was also invited and expressed his expectations for the asset management sector. JFSA Commissioner ITO Hideki said, “I believe that the Asset Management Forum as a communication platform among Japanese and global asset management companies will play an important role in promoting a shift from savings to investment among Japanese households, promoting reform of the asset management sector, and enhancing the attractiveness of the Japanese market.” See Asset Management Forum website below: https://lnkd.in/dCJk-JeJ Japan Weeks 2024 event page: https://lnkd.in/gvExtnks #japan #assetmanagement #AssetManagementForum #JapanWeeks

Macro-financial Stability and Data Strategy Office hosted a data analysis project case competition at the FSA. The overview of the case competition and the interviews with award-winning project team members are summarized in the "ACCESS FSA (No.251)", a monthly magazine of FSA. https://lnkd.in/gf3SNrMx　 Thanks to those who participated in this event, either as judges, presenters or audiences. Congratulation to those who won awards in particular: 1. HFT analyses by Market Surveillance Division of Securities and Exchange Surveillance Commission (SESC) – Commissioner’s Award 2. Analysis of the performance of foreign-currency-denominated single-premium insurance by Conduct Risk Management Policy Office – Jury’s Special Award 3. Compilation of interview memos into a database by Macro-financial Stability and Data Strategy Office – Chief Data Officer (CDO) Award 金融庁は、2024年５月にデータ分析に関する報告会を開催しました。優れた分析を行ったプロジェクトに長官賞、審査員特別賞、CDO（Chief Data Officer）賞が贈られました。金融庁の広報誌『アクセスFSA（No.251）』では、これらの賞を受賞したプロジェクトの分析概要や分析担当者の声などを紹介しています。 https://lnkd.in/g4XmhWjW　

On August 30, Prime Minister Fumio Kishida held a round table meeting with global asset management leaders to appeal Japanese financial market as a leading asset management center. Online participants from the U.S. including Larry Fink (BlackRock), Jon Gray (Blackstone), Joseph Bae (KKR), George Gatch (JP Morgan AM), and Yie-Hsin Hung (State Street Global Advisors), as well as in-person participants including Hishida Yoshio (SMTAM), Stefanie Drews (Nikko AM), Yuri Okina (Japan Research Institute) and Ken Shibusawa (Shibusawa & Company Inc.) acknowledged Japanese market’s potential and praised Kishida’s initiative. The meeting serves as a prelude to Japan Weeks, which will be held from September 30 to October 4 as the Core Week. Check out the Japan Weeks 2024 event page below: https://lnkd.in/gvExtnks Image Source: Official Website of the Prime Minister of Japan and His Cabinet

The FSA published "FSA Analytical Notes (2024.7) vol.2." It presents an analysis on market impact of High Frequency Trading. Congratulations to Macro-financial Stability and Data Strategy Office of the FSA for its great work. An English version is also under preparation and will be announced again at a later date. (Note) “FSA Analytical Notes” series summarize major data analyses conducted by the FSA as part of its efforts to enhance data utilization. ? データ活用の高度化に向けた取組の一環として金融庁が実施した主なデータ分析をまとめた「FSA Analytical Notes（2024.7）vol.2）」を公表しました。 https://lnkd.in/gnzZfBrY ? 本レポートは、高粒度データを用いて行った「高速取引行為が市場流動性や市場変動の大きさに与える影響に関する分析」を紹介しています。 本分析は、2023年12月の株価指数先物取引の注文明細データを用いて高速取引行為（HFT）の影響を分析したものであり、①HFTが市場に一定の流動性を供給し、②取引戦略の違いにもよるが、全体として市場変動を抑制する、可能性があることが示唆されました。 英語版も作成中ですので、公表次第、再度アナウンスします。

The FSA published "FSA Analytical Notes (2024.7)", which summarizes major data analyses conducted by the FSA as part of its efforts to enhance data utilization. It presents three analyses on: 1) regional banks’ loans on real estate sector, 2) inter-firm transaction networks, and 3) bankruptcy due to staffing shortage. Congratulations to Macro-financial Stability and Data Strategy Office of the FSA for its great work. An English version is also under preparation and will be announced again at a later date. データ活用の高度化に向けた取組の一環として金融庁が実施した主なデータ分析をまとめた「FSA Analytical Notes（2024.7））」を公表しました。 https://lnkd.in/gnzZfBrY 本レポートは、高粒度データを用いて行った「地方銀行における不動産業向け貸出及びその債務者区分の動向に関する分析」、「企業間取引ネットワーク分析」及び「労働状況の変化を踏まえた人材不足倒産に関する分析」の３つの分析を紹介しています。 １点目は、貸出先地域別等の多面的な切り口による実態把握や、機械学習等を活用した貸出先企業の財務指標や不動産市況と債務者区分の関係性についての分析を行ったものです。 ２点目は、金融庁における金融機関間?企業間ネットワーク構造の可視化に係る取組を紹介すると共に、企業間取引ネットワークにおける企業破綻時の影響の波及度を測るうえで重要な企業を特定する指標について考察したものです。 ３点目は、人材不足を要因として倒産した企業の財務面の特徴の把握を試み、人件費負担や業務効率化等の面で、その他の企業とは異なる特徴があることが明らかにしたものです。 英語版も作成中ですので、公表次第、再度アナウンスします。

The Financial Services Agency (FSA) and the Bank of Japan (BOJ) have been taking initiatives toward data integration with a view to further enhancing their monitoring capabilities and reducing the burden on financial institutions. In fiscal 2023, the FSA and the BOJ considered practical operations and started to collect granular data in a phased manner to establish a novel framework for data collection and management (common data platform). We have published a summary of the progress and next steps as follows: ▼For more details, please visit the webpage below: https://lnkd.in/giHrdsq9 Thanks to all who have contributed to the progress, in particular, Macro-financial Stability and Data Strategy Office of the FSA and the relevant team of Financial System and Bank Examination Department of the BOJ. 金融庁と日本銀行は、より質の高いモニタリングの実施と金融機関の負担軽減を図る観点から、データの一元化に向けた取組みを進めており、令和5年度には、新しいデータ収集?管理の枠組み（共同データプラットフォーム）の構築に向け、実務的な検討を行うとともに、高粒度データの収集を段階的に開始しました。今般、これまでの進捗と今後の進め方をまとめましたので公表します。 ▼詳細はこちらをご覧ください。 https://lnkd.in/gmZXXsKR