Driven Capital

A Driven Capital marcou presen?a na LAIC Conference, organizada pelo UBS BB na semana passada. Tivemos acesso a conteúdos de raríssima qualidade, apresentados por grandes nomes de diversos setores da nossa economia. Nosso compromisso é levar aos nossos clientes diferentes perspectivas e insights, sempre com o objetivo de ampliar o conhecimento de forma dinamica e estratégica. [email protected]

A quest?o levantada sobre a marca??o a mercado de títulos de renda fixa, especialmente no caso de títulos como o Tesouro IPCA+, é muito relevante em cenários de alta volatilidade e incerteza econ?mica. A marca??o a mercado reflete a precifica??o diária dos títulos, considerando as condi??es atuais de mercado, como taxas de juros e expectativas inflacionárias. Essa precifica??o pode levar a oscila??es negativas no valor de mercado dos títulos em momentos de alta nos juros ou altera??es no cenário econ?mico. No entanto, para o investidor que pretende carregar o título até o vencimento ou próximo disso, essas oscila??es s?o meramente contábeis e n?o se traduzem em perdas reais. O retorno efetivo do título será dado pela taxa contratada na compra, ajustada pela infla??o no caso dos Tesouro IPCA+. O impacto da marca??o a mercado diminui à medida que o título se aproxima do vencimento. Isso ocorre porque o pre?o converge para o valor nominal corrigido pela infla??o, reduzindo a volatilidade percebida. Mesmo em cenários adversos de curto prazo (a "foto ruim"), o "filme" pode ser muito positivo, desde que o investidor mantenha a disciplina e carregue o título pelo prazo planejado. Abaixo fazemos uma simula??o de dois títulos Tesouro IPCA+, um com vencimento em 2035 e outro em 2045. Na nossa simula??o, colocamos duas datas de compra: 02/01/2023 e 02/01/2024 e comparamos os efeitos do carrego e da marca??o a mercado no dia 02/01/2025. [email protected]

Dominancia fiscal a vista? No contexto brasileiro, o conceito de dominancia fiscal pode ser entendido em três aspectos principais: 1. O impacto da dívida pública elevada O Brasil tem historicamente uma dívida pública significativa. Quando essa dívida é muito alta, as a??es de política monetária, como o aumento da taxa de juros para controlar a infla??o, podem ser limitadas. Isso acontece porque: O aumento dos juros eleva o custo de rolar a dívida pública, já que grande parte dela está atrelada à taxa Selic. Um aumento exagerado nos juros pode gerar instabilidade fiscal ao tornar o pagamento da dívida insustentável, o que pressiona o governo a adotar políticas de ajuste. 2. Rigidez or?amentária No Brasil, uma grande parcela do or?amento público está comprometida com despesas obrigatórias, como previdência, saúde, educa??o e funcionalismo público. Isso reduz a capacidade do governo de ajustar os gastos em momentos de crise econ?mica, agravando o risco de dominancia fiscal. 3. Intera??o entre política fiscal e monetária Quando há uma percep??o de que a política fiscal é insustentável (gastos excessivos sem aumento correspondente de receita), os agentes econ?micos podem esperar que o Banco Central seja obrigado a financiar o déficit público, direta ou indiretamente, via emiss?o de moeda. Isso: Pressiona a infla??o e reduz a credibilidade da política monetária. Como evitar a dominancia fiscal no Brasil? 1. Responsabilidade fiscal: Implementar e manter regras fiscais, como o teto de gastos, de forma eficiente e crível. 2. Reformas estruturais: Reformas que reduzam a rigidez or?amentária (previdência, tributária e administrativa) e melhorem a eficiência do gasto público. 3. Coordena??o entre política fiscal e monetária: Garantir que as duas políticas trabalhem em conjunto para estabilizar a economia. 4. Transparência: Melhorar a comunica??o com os mercados, aumentando a previsibilidade da política econ?mica. A dominancia fiscal é um desafio significativo, pois limita as op??es de política econ?mica disponíveis e pode levar a crises fiscais e econ?micas se n?o for tratada com seriedade. Dúvidas? Fale com a Driven Capital. [email protected]

A Driven Capital esteve presente no evento “Fórum 2025: O Futuro é Hoje”, promovido pela Bradesco Asset Management em parceria com o Bradesco Global Private Bank, no Hotel Rosewood, em S?o Paulo. Com mais de 370 participantes presenciais e 3 mil visualiza??es no YouTube, o evento foi uma tarde repleta de debates de altíssimo nível sobre economia, geopolítica e inova??o, incluindo uma conversa marcante com Gabriel Galípolo, futuro presidente do Banco Central. A Driven Capital reafirma seu compromisso em acompanhar as principais tendências econ?micas e financeiras, sempre focada em solu??es que fa?am a diferen?a para seus clientes.

Transparência na Remunera??o dos Agentes Financeiros: Um Marco com a Resolu??o CVM 179 Como uma Consultoria de Investimentos comprometida com a transparência e a ética em nossos servi?os, estamos animados em compartilhar as novidades trazidas pela Resolu??o CVM 179, que estabelece diretrizes significativas sobre a transparência na remunera??o dos agentes financeiros que atuam no mercado de capitais. A CVM 179 tem como objetivo principal garantir que investidores tenham acesso a informa??es claras e precisas sobre a remunera??o dos profissionais envolvidos na intermedia??o de investimentos. Essa medida é um passo importante para: 1. Aumentar a Confian?a: A transparência nas taxas e comiss?es ajuda a construir um relacionamento mais sólido entre investidores e agentes financeiros, proporcionando maior confian?a nas decis?es de investimento. 2. Promover a ética: Com regras claras sobre a divulga??o da remunera??o, a Resolu??o contribui para práticas mais éticas e responsáveis por parte dos agentes financeiros, alinhando interesses e evitando potenciais conflitos. 3. Empoderar os Investidores: Informa??es transparentes permitem que os investidores fa?am escolhas mais informadas e conscientes, contribuindo para um mercado de capitais mais justo e eficiente. Acreditamos que essa iniciativa da CVM n?o apenas fortalece o mercado, mas também protege os interesses dos investidores, promovendo um ambiente de negócios mais saudável e sustentável. Estamos sempre à disposi??o para discutir como essas mudan?as podem impactar suas estratégias de investimento e como podemos ajudar a navegar por esse novo cenário. Vamos juntos construir um mercado mais transparente e responsável! #CVM179 #Transparência #Independência #Investimentos #FamilyOffice #WealthManagement #DrivenCapital

O que está por trás do recente aumento da curva de juros? Vimos que o mercado está cobrando um prêmio de risco alto para se investir no Brasil. Os títulos públicos est?o pagando taxas recordes nos prefixados e IPCA+. A expectativa de infla??o subiu, o risco fiscal aumentou (aumento de carga tributária sem compensa??o de gastos públicos) e, consequentemente, Banco Central tendo que aumentar juros. A incerteza do que vai acontecer é o principal fator desse prêmio de risco. Mas esse n?o é um cenário de agora, no Brasil, as oscila??es no mercado financeiro s?o constantes e, a melhor maneira de se preparar para isso, é alocando recursos em diferentes classes de ativos, sempre de forma ponderada e gradativa, respeitando o seu perfil de risco e objetivos pessoais. Boa semana!

Qual o momento certo para comprar dólar? No gráfico abaixo, elaborado pela Driven Capital, com base nos dados do Banco Central, vemos que o dólar cresce ano após ano, portanto é um ativo importante para compor a carteira de investimentos a longo prazo, independente do momento e especialmente para as famílias com exposi??o cambial. (De Fev/14 até Ago/24)

Podemos ver no gráfico abaixo, elaborado pela BACEN, que a curva de juros no Brasil, ao longo do tempo, tem um comportamento muito variável. Isso nos faz perceber o qu?o importante é a diversifica??o dos investimentos e dos riscos atrelados, numa mesma classe de ativos e, também em diferentes classes de ativos. A diversifica??o dos investimentos pode suavizar essa oscila??o, deixando o rendimento do seu portfólio, como um todo, mais constante em um horizonte de longo prazo.